แม้นักลงทุนมือใหม่อาจเคยได้ยินคำว่าหุ้น IPO มาก่อน แต่ก็อาจจะไม่ทราบว่า IPO คือคำย่อมาจาก “Initial Public Offering” แปลว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติในตลาดหุ้นที่บริษัทเอกชนจะเสนอขายหุ้น ของตนเองต่อสาธารณะเป็นครั้งแรกเพื่อระดมทุน โดยหุ้น IPO ที่ออกใหม่จะเริ่มทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ต่าง ๆ เช่น ตลาดหุ้นนิวยอร์ก ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
IPO คืออะไร?
IPO คือหุ้นเปิดตัวของบริษัทเอกชน เมื่อบริษัทเอกชนขายหุ้นให้กับประชาชนเป็นครั้งแรก กระบวนการนี้เรียกว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) โดยพื้นฐานแล้ว IPO หมายความว่าความเป็นเจ้าของของบริษัทกำลังเปลี่ยนจากการเป็นเจ้าของส่วนตัวไปเป็นการเป็นเจ้าของสาธารณะ
บริษัทเอกชนใด ก็ตามสามารถเข้าสู่การเป็นบริษัทสาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้นได้ โดยบริษัทที่ทำ IPO สำเร็จมักจะเป็นบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีหรือภาคส่วนอื่นๆ ที่มีการเติบโตสูง อย่างไรก็ตาม บริษัทที่มีการก่อตั้งมายาวนานก็อาจจะตัดสินใจออกหุ้น IPO หลังจากได้พัฒนาเป็นบริษัทที่เติบโตเต็มที่
ผู้ที่เกี่ยวข้องใน IPO
ตัวกลางในการออกหุ้น IPO และบทบาทของผู้มีส่วนเกี่ยวข้องเหล่านี้
ประธานจากธนาคารพาณิชย์ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์
บทบาทของนายธนาคารพาณิชย์ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน ดังนี้
- ก่อนการออกหุ้น IPO การปฏิบัติตามข้อบังคับของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เช่น ก.ล.ต. และการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จำเป็นสำหรับการนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
- หลังการออกหุ้น IPO บทบาท หลังการออกหุ้น IPO ประกอบด้วยการจัดการบัญชีดูแลผลประโยชน์ สร้างความมั่นใจว่าผู้จองหุ้น IPO ที่ไม่ประสบความสำเร็จจะได้รับเงินคืนเต็มจำนวน ออกการจัดสรรหุ้น และทำให้แน่ใจว่าหน่วยงานต่างๆ ปฏิบัติตามกฎหมายที่ ก.ล.ต กำหนดขึ้นสำหรับกระบวนการเสนอขายหุ้น IPO
นายธนาคารซึ่งได้รับอำนาจกระทำการ
นายธนาคารที่เป็นปัญหาคือผู้เชี่ยวชาญที่รับผิดชอบปัญหาต่างๆ เช่น: การจ่ายเงินปันผล การโอนเงิน การคืนเงินให้กับผู้ที่จองหุ้น IPO ไม่สำเร็จ บทบาทของพวกเขามีความสำคัญในกระบวนการโอนเงินและการสรุปพื้นฐานของการจัดสรร
ธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ หรือ Underwriters
Underwriters คือบุคคลที่ตกลงซื้อหุ้นจากบริษัทในกรณีที่ไม่มีการขาย พวกเขาสร้างผลกำไร และเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับมูลค่าของหุ้น ซื้อจากบริษัทและขายมันด้วยต้นทุนที่สูงขึ้นผ่านเครือข่ายที่พวกเขาสร้างขึ้น พวกเขายังคิดค่าธรรมเนียมสำหรับการบริการเนื่องจากต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่หุ้น IPO ที่ซื้อมาอาจจะไม่สามารถขายได้หมด
ที่ปรึกษาทางการเงิน
บริษัทจะต้องจ้างที่ปรึกษาทางการเงิน ต้องเลือกที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับการแต่งตั้งจากบัญชีรายชื่อที่ได้รับอนุมัติของ ก.ล.ต. เพื่อทำหน้าที่เฉพาะดังนี้
- จัดให้มีระบบการควบคุมภายในที่เป็นมาตรฐาน
- ปรับโครงสร้างบริษัทใหม่ตามความจำเป็น รวมถึงโครงสร้างธุรกิจ ส่วนของผู้ถือหุ้น และการถือหุ้น
- จัดเตรียมเอกสารและข้อมูลสำหรับการยื่น IPO และคำขอรับหลักทรัพย์
- ดำเนินการตรวจสอบสถานะ
- จำหน่ายหลักทรัพย์หรือจ้างผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
ผู้ตรวจสอบบัญชี
ผู้ตรวจสอบบัญชีหรือทีมผู้ตรวจสอบต้องได้รับการคัดเลือกจากรายชื่อที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. และโดยทั่วไปจะเน้นไปที่การทบทวนและปรับปรุงระบบการตรวจสอบภายใน ซึ่งอาจรวมถึงการจัดทำงบการเงินรายไตรมาสและประจำปี ก.ล.ต. และตลาดหลักทรัพย์ของไทยทั้งสองแห่งกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวด และผู้ตรวจสอบบัญชีมีบทบาทสำคัญในการช่วยเหลือบริษัทให้ปฏิบัติตามมาตรฐานดังกล่าว
ทนายความ
ทนายความเป็นบริการพื้นฐานตลอดกระบวนการเสนอขาย ทีมกฎหมายจะแนะนำบริษัทเกี่ยวกับข้อจำกัดใดๆ เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ที่เกิดขึ้นจากสัญญา ตลอดจนช่วยเหลือในการปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องซึ่งควบคุมกระบวนการเสนอขายหุ้น IPO โดยทั่วไป ทนายความจะมีส่วนร่วมในการร่างคำชี้แจงการจดทะเบียนและหนังสือชี้ชวน
บริษัทที่ IPO ต้องมีคุณสมบัติอะไรบ้าง
- ทุนชำระแล้วสำหรับหุ้นสามัญอย่างน้อย 300 ล้านบาท
- หากหุ้นมีมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าหุ้นไม่น้อยกว่า 0.5 บาทต่อหุ้น โดยชำระเต็มมูลค่าแล้ว
- ต้องเปิดดำเนินการมาแล้วอย่างน้อย 3 ปี โดยมีผู้บริหารคนเดียวกันอย่างน้อย 1 ปีก่อนวันสมัคร
- ต้องมีฐานะการเงินที่มั่นคงและมีสุขภาพการเงินดี มีเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอ
เส้นทางสู่หุ้น IPO
สอบทานบริษัทและแต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงินและผู้สอบบัญชี
บริษัทที่ประสงค์จะยื่นเสนอขายหุ้นต่อคณะกรรมการ ก.ล.ต. และซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ SET ต้องทบทวนและประเมินทุกด้านของธุรกิจ รวมถึงการจัดการ ระบบควบคุมภายใน และการจัดทำงบการเงินและโครงสร้างการถือหุ้น ดังนั้นบริษัทควรแต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้ตรวจสอบบัญชี และทนายความ เพื่อช่วยเตรียมการยื่น IPO
เปลี่ยนจากบริษัทจำกัดเป็นบริษัทมหาชนจำกัด
ก่อนที่จะยื่นขอ IPO กับ ก.ล.ต. บริษัทจะต้องแปลงจากบริษัทจำกัด เป็นบริษัทมหาชนจำกัด
การขอ IPO และการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เมื่อจดทะเบียนกับกระทรวงพาณิชย์ของไทยแล้ว บริษัทสามารถยื่น IPO ต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ ที่ปรึกษาทางการเงินจะส่งเอกสารดังต่อไปนี้ตามข้อกำหนดในการยื่น IPO
- การสมัครเพื่อเสนอขายต่อประชาชน
- คำชี้แจงการลงทะเบียน
- ร่างหนังสือชี้ชวน
การกระจายหุ้นสู่สาธารณะ
บริษัทต้องจำหน่ายหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นรายย่อยตามข้อกำหนดขั้นต่ำหรือสูงกว่านั้น บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งใหม่จะต้องว่าจ้างธนาคารผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งจะช่วยในการจำหน่ายหุ้น
ซื้อขายในตลาดหุ้น SET หรือตลาด MAI
ในประเทศไทยมีสองตลาดที่แตกต่างกันซึ่งบริษัทมหาชนสามารถเข้าจดทะเบียนได้ คือ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) และตลาดเพื่อการลงทุนทางเลือก (MAI) ตลท.ถูกมองว่าเป็นตลาดระดับ “พรีเมียม”
ข้อดีของ IPO
- การระดมทุนที่ดี ข้อได้เปรียบที่อ้างถึงบ่อยที่สุดจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในเบื้องต้นคือเงิน . บริษัทอาจใช้การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในเบื้องต้นเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการวิจัยและพัฒนา จ้างพนักงานใหม่ สร้างอาคาร ลดหนี้ ใช้จ่ายเงินกองทุน ซื้อเทคโนโลยีใหม่หรือบริษัทอื่นๆ เงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นมีนัยสำคัญ และสามารถเปลี่ยนเส้นทางการเติบโตของบริษัทได้
- โอกาสในการยุติบริหารงานและรับเงินก้อนของผู้ก่อตั้ง การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในเบื้องต้นเป็นโอกาสทางออกที่สำคัญสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย โดยอาจได้รับเงินจำนวนมหาศาลจากผู้ก่อตั้งและนักลงทุนเพื่อรับสภาพคล่องจากการเสนอขายหุ้น
- การประชาสัมพันธ์และความน่าเชื่อถือ หากบริษัทหวังที่จะเติบโตต่อไป ก็จะต้องเพิ่มการเปิดรับผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าที่รู้จักและไว้วางใจในผลิตภัณฑ์ของตน การเสนอขายหุ้นสามารถให้การเปิดเผยนี้ในขณะที่มันผลักดันให้บริษัทเข้าสู่จุดสนใจของสาธารณะ
- ใช้หุ้นเป็นวิธีการชำระเงิน การเป็นบริษัทมหาชนยังอนุญาตให้ใช้หุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นวิธีการชำระเงิน เมื่อบริษัทเป็นสาธารณะ บริษัทมีทางเลือกในการออกหุ้นของบริษัทเป็นวิธีการชำระเงิน แทนที่จะใช้เงินสดหลายล้านดอลลาร์
ข้อเสียของ IPO
- บริษัทต้องยอมเปิดเผยข้อมูลที่อาจจะถูกนำไปใช้โดยคู่แข่ง ตามข้อกำหนดและด้านกฎระเบียบ บริษัทมหาชนต่างต้องยื่นงบการเงินต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ทุกปี
- แรงกดดันของตลาด แรงกดดันของตลาดอาจทำผู้นำของบริษัทไม่สามารถทำในสิ่งที่พวกเขารู้สึกว่าดีที่สุดสำหรับบริษัท
- การสูญเสียการควบคุมที่อาจเกิดขึ้น ข้อเสียที่สำคัญประการหนึ่งของการเสนอขายหุ้น IPO คือผู้ก่อตั้งอาจสูญเสียการควบคุมบริษัทของตน
- ต้นทุนการทำธุรกรรม การเสนอขายต่อประชาชนครั้งแรกนั้นมีราคาแพง นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นประจำของการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทมหาชนแล้ว กระบวนการธุรกรรม IPO ยังมีค่าใช้จ่ายสูง
IPO มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจหรือตลาดหุ้นอย่างไร
การเสนอขายหุ้น IPO บางรายการอาจถูกธนาคารเพื่อการลงทุนปั่นราคาเกินจริงซึ่งอาจนำไปสู่การขาดทุนของนักลงทุนและอาจจะส่งผลให้ตลาดหุ้นปั่นป่วนไปชั่วขณะ อย่างไรก็ตาม การเสนอขายหุ้น IPO ส่วนใหญ่เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่ามีการซื้อขายระยะสั้นเมื่อได้รับการแนะนำให้รู้จักกับสาธารณชนในวันแรก ๆ ดังนั้นควรพิจารณาที่สำคัญบางประการสำหรับผลการดำเนินงาน IPO ไม่ใช่เพียงลงทุนด้วยอารมณ์ FOMO
ขั้นตอนการเตรียมตัวสำหรับ IPO
ขั้นตอนแรก : การวางแผน
บริษัทมักออก IPO เพื่อเพิ่มทุนเพื่อชำระหนี้ หรือริเริ่มการเติบโตของกองทุน เพิ่มโปรไฟล์สาธารณะ หรือเพื่อให้คนในบริษัทกระจายการถือครองหรือสร้างสภาพคล่องโดยการขายหุ้นส่วนตัวทั้งหมดหรือบางส่วนเป็นส่วนหนึ่งของการเสนอขายหุ้น ดังนั้นการวางแผนจึงความสำคัญต่อการเสนอขายหุ้น IPO เป็นอย่างมาก
ขั้นตอนที่สอง : เลือกธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพื่อการรับประกันหุ้น IPO
เมื่อบริษัทพร้อมที่จะออกสู่สาธารณะ บริษัทจะติดต่อกับธนาคารเพื่อการลงทุนอย่างน้อยหนึ่งแห่งที่เรียกว่า ธนาคารผู้รับประกันการจัดจำหน่าย เพื่อรับประกันการเสนอขายหุ้น IPO ทั้งนี้ธนาคารจะรับประกันการเสนอขายหุ้น IPO โดยมอบเงินเพื่อซื้อหุ้นที่เสนอขายก่อนที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ
ขั้นตอนที่สาม : การจัดสรรจำนวนการขายหุ้น IPO
การเสนอขายต่อสาธารณะจะขายให้กับทั้งนักลงทุนสถาบันและลูกค้ารายย่อยของธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์โดยพนักงานขายหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาต ซึ่งขายหุ้นของการเสนอขายต่อสาธารณะให้กับลูกค้าของเขาจะได้รับเงินส่วนหนึ่งของสัมปทานการขาย (ค่าธรรมเนียมที่จ่ายโดยผู้ออกหุ้น IPO ให้แก่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์)
ขั้นตอนที่สี่ : การกำหนดราคาของหุ้น IPO
บริษัทที่วางแผนเสนอขายหุ้น IPO มักจะแต่งตั้งผู้จัดการจัดสรรหุ้นสำหรับนักลงทุนประเภทสถาบันหรือที่เรียกว่า bookrunner เพื่อช่วยให้บริษัทได้ราคาที่เหมาะสมในการออกหุ้น
อยากได้หุ้น IPO ต้องทำอย่างไร ? จองอย่างไร
ต่อไปนี้เป็นขั้นตอนง่าย ๆ ที่จะทำให้คุณสามารถจองหุ้น IPO ที่คุณต้องการ
- มีบัญชีออนไลน์กับโบรกเกอร์ที่เสนอการเข้าถึง IPO โบรกเกอร์เช่น CM Trade ซึ่งมีบริการเสนอการซื้อขายหุ้น IPO ดังนั้น คุณจะต้องมีบัญชีกับCM Trade หรือโบรกเกอร์อื่นที่เสนอการเข้าถึงหุ้น IPO ที่คล้ายกัน
- คุณจำเป็นต้องมีคุณสมบัติ ตรงตามข้อกำหนดของ IPO นั้น
- เลือกจำนวนหุ้น IPO และชำระเงิน
สรุป
โดยรวมแล้วเส้นทางสู่การเสนอขายหุ้น IPO เป็นเส้นทางที่ใช้เวลามาก และบริษัทที่ออกหุ้น IPO ก็มักจะทำการตลาดเป็นอย่างดีเยี่ยมเพื่อสร้างการรับรู้ ด้วยเหตุนี้จึงมีเวลามากมายนักลงทุนสาธารณะที่สนใจสามารถติดตามหัวข้อข่าวที่กำลังพัฒนาและข้อมูลอื่น ๆ ไปพร้อมกันเพื่อช่วยเสริมการประเมินราคาเสนอขายที่ดีที่สุดและมีศักยภาพสำหรับการลงทุน
